证券时报记者 黄翔
回顾2月份以来A股的整体反弹，小微股表现出更大的韧性。 截至目前，代表小盘股的沪深2000指数已反弹40%以上，而代表大盘股的沪深300指数仅反弹10%左右。 这一现象也引发了市场的广泛讨论。
据了解，中证2000指数从沪深市场选取2000只市值较小、流动性较好的证券作为指数样本，以反映较小市值证券的市场表现。 行业集中在机械设备、计算机、电子设备等。沪深300指数是成熟行业蓝筹公司的代表。 市值大，抗波动能力强，波动性相对较低，业绩相对稳定，风险较低，估值优势，股息相对稳定，股息率较高。
本周，沪深2000指数继续创出本轮反弹以来的新高，周内涨幅为2.31%，而沪深300指数则下跌0.70%。 Wind数据显示，2月6日以来，中证2000成分股中，上涨个股数量达到1983只，占比99.15%； 同期，沪深300股票中上涨的个股数量为271只，占比90%。
从个股涨幅来看，中证2000成分股中，31只个股股价翻倍，390只个股涨幅超过50%。 其中，Robotco涨幅最大，达到228%。 沪深300成分股方面，有10只个股涨幅超过50%，其中深南电路涨幅最大，达82%。
为什么小盘股在这次反弹中表现更好？
申万宏源投资咨询经理王振涛向证券时报记者指出，去年以小盘股为代表的中证2000指数表现相对抢眼，而沪深300指数则相对不那么强势。 但由于市场对滚雪球资金、量化等因素的非理性认识，据了解，今年元旦前后，不少小盘股出现较大调整，不少个股股价腰斩。
“今年春节后，随着国家政策和一系列鼓励措施的出台，指数快速反弹。 由于小盘股的特点，前期跌幅较大，中证2000指数像弹簧一样被紧紧压住，从而崛起。 V型反转。 沪深300本身就包含大蓝筹标的，大多是大市值的，而且更多的是稳定的。 这波行情无法跑赢中证2000也是正常的。”
从反弹的可持续性来看，王振涛认为，沪深300和沪深2000的指数构成分别代表了两种风格。 基于中国经济基本面长期向好的格局，总体格局是内部风格轮动。 “目前小盘股的快速反弹与超跌和人气有关。目前上证指数已上涨400多点，反弹动能日益不足，但反弹幅度仍然较小。从从财务角度来看，仍然需要退一步，让趋势更加健康，这将有助于后续趋势更加稳定和可持续。”
数据显示，从目前小盘股集中的板块来看，计算机、机械设备、社会服务、电子、基础化工等板块数量较多。 此外，创业板股表现最好。 中证2000指数涨幅超过50%的个股中，创业板公司数量占50%，科创板公司数量占15%。
另一家券商资深投顾经理告诉记者，新年以来，市场逐渐复苏，赚钱效应有所增强。 央企从春节前派息转向多主题轮动。 “从近期的市场变化不难看出，当前的热点概念和主题大部分都是从两会工作报告中挖掘出来的，比如低空经济、量子技术等，目前大方向还是研究政策，把握政策，红利。”
王振涛也认为，目前市场走势与国家政策高度吻合，但他也提醒，在当前环境下，追高需谨慎，重点考虑一些业绩较好、基本面相对扎实的个股。临近年度报告披露期。 另外，重点关注底部板块变化的标的。
“当前这波上涨，从金融角度来说，是大资金的初步建仓，后续的回调再上涨将是最确定的投资机会，多关注板块内的结构性机会。毕竟有在超过5000只个股的情况下，个股的结构性机会将是未来投资的主要逻辑方向。” 王振涛分析指出。
值得注意的是，3月份以来，A股整体反弹放缓。 本周，A股三大股指均出现不同程度下跌，上证指数结束连续五周上涨。 本周沪深2000指数虽然录得上涨，但涨幅也较前一周有所收窄。
针对目前盘整的市场，王振涛认为，目前国家的各项政策和投资者的预期已经基本落实，可博弈的预期差异并不多。 这也是资金在个股、板块之间轮动的时期。 没有形成可持续性的因素之一。
“目前指数涨幅较大，抄底资金较多，获利丰厚，恐高情绪强烈，避险情绪强烈，短期内再次大幅上涨变得更加困难。”学期。” 王振涛表示，前期下跌筹码密集区3100点附近，震荡持续较长时间。 从财务角度来看，这一点的反击压力很大，需要很大的动力才能再次突破。 这也是其长期无法上涨的原因。
从大盘后续驱动力来看，王振涛认为，从技术面看，需要调整消化利润，再次回踩，确认2635点是日线走势底部，可比2018年2440点确认，一旦确认，将会出现新的日线级别趋势向上。 从政策层面看，当前有必要进一步完善资本市场股票发行政策，针对上市公司造假、造假、退市等一系列问题推出更多有意义的政策，完善资本市场体系，增强投资者信心，从而吸引更多投资者。 多个基金参与市场。
